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悦刻最大的竞争对手不是中烟

虽然最近连续两个月亏损了大部分仓位的 RLX 股票,但我还是坚定看好,记录下所思所想。

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Rlex

政策

  • 香港前年激进地禁过一年又开放了,目前看起来北美的政策是比较成熟的,允许不含香味的烟弹的合法上市
  • 监管一定不会取缔,「取缔电子烟」这种可能在未来永远都是 0
  • 一切不取缔电子烟品类的监管措施,都是 $雾芯科技(RLX)$ 和 $思摩尔国际(06969)$ 的利好,无论加税,牌照,还是中烟进场;之前共青团那篇文章呼吁的监管措施,悦刻一定是求之不得
  • 悦刻最大的竞争对手才不会是中烟,而是未知,可能会是逆全球化的竞争环境;这是真正的国内特色的 “大势所趋”,即:保护自有 & 鼓励走出去,如果悦刻有实力到北美竞争,国家应该是持保护态度的
  • 熊猫资本的想法 一样,我很相信汪莹团队的能耐,就像滴滴刚出现时也是灰色的新事物一样
  • 19年 RLX 已经在做一些 申请北美 PMTA 相关的事情

价值

  • 电子烟的价值是减害,这是已被证实的既成事实
  • 如高瓴张磊所说:“产生价值的事物,怎么可能赚不到钱?”
  • 电子烟真正对标的怎么可能是茅台?应该是 iPhone、蔚来、特斯拉
    • 功能机对标智能机,功能车对标智能车,功能烟对标智能烟
    • 所以悦刻完全可以且极有可能尝试健康领域,那会是更大的赛道
    • 几个月前对悦刻会信息化、智能化、互联网化的猜测已经被证实了,且完全高于预期(悦刻这帮人一看就是搞互联网的)

盈利

  • 像 SaaS 一样的盈利模式,一次购买烟杆,终生消费烟弹
  • 实体店没有人才是正常的,因为大部分的复购客户都是通过 O2O 闪送的;虽然前段时间想开实体店调研了很久最终放弃了,但是这几天我依然开了一家 YOOZ 的柜台
  • 在我认识的几个上海的 YOOZ/RLEX 的老板里面,几个头部个体户每个月净利大概在 15~20w 之间,在张江地铁站口的一个柜台,月租 ~3w,月毛利 ~15w,按照官方售价单产品毛利是 55%

上下游

  • 上游思摩尔,地球上最大的烟弹制造商(现慢慢转向比亚迪电子,并以廉价烟弹伸手下沉市场)
  • 下游爱施德,国内巨大份额的零售代理商(爱施德和悦刻之间类似半合作半博弈关系,爱施德也会分去一部分毛利,大概全国 ~40% 的代理是爱施德负责的)

契机

  • 3月份 RLX 的缄默期会结束,意味着如果真的存在 “庄家操控散户” 的行为的话,3月份相当于一个启动期
  • 马上开两会了,各行业都开始扑腾扑腾有动静了,有很大可能会在此时出台相关税收或法律
  • 美债也熄火了,纳指火箭狂飙,如果这一波行情始终无法破灭,极有可能带动大 A 进入 2021 年的大牛市
  • 你能看到的股价已经包含了市场对最大已知风险的预期,所以换个角度,这就是加仓的好机会

评论区

评论区绝大部分的认知都是错误的,这些人克服不了人性的恐惧、贪婪,也缺少实践,缺少正确的认知,所以无法做出正确的判断和输出有价值的观点。

所以,一定要:

  • 冷静,别慌
  • 切身实践,独立思考,不了解的事物不要做判断
  • 理清基本面,而不是理清K线图

茅台

  1. 茅台的本质不是白酒,而是奢侈品/礼品
  2. 不知道为什么一些指数基金会把茅台和老白干放在一起?
  3. 茅台应该对标的是香奈儿、GUCCI,不是消费板块的泸州老窖!
  4. 奢侈品意味着,只要社会没有倒退,经济还在发展,它就只会更贵
  5. 奢侈品也意味着,你拿消费品的标准衡量它是没有任何意义的
  6. 热钱一定会自然流向最保值的地方,就像北美的钱流到纳指,大 A 的钱流到白酒,放水的钱流到房市

小米

小米才是那个最适合做电动车的企业,不是吗?

  • 果不其然啊,它就是开始造车了 😂
  • 我之所以会有这种预感,是因为小米的 IOT 做的真的太完善了,让人自然地想去找,这个 App 里咋没有我的汽车呢?
  • 但是我不怎么看好,因为电动车、无人驾驶的门槛都很高,就像它做的无人机都像垃圾一样,我怎么敢开你的车啊

启示

电影《商业作战》带给我的最有启示的台词:

End

可能说的很多是错的,但是没关系,下次会再接近正确一点点。

祝天下所有韭菜都能早日克服人性的弱点,成为一名真正的投资者。

Article created at 2021/3/1 pmin category insight|1932 views.

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14comments
  • 苏尔萌
    苏尔萌Mac OS10.15.1Chrome88中国-上海市#1984

    秒啊

  • js大侠
    Js大侠Windows10Chrome88中国-北京市#1985

    茅台的本质不是白酒,而是奢侈品/礼品 著作权归作者所有。 商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 作者:Surmon 链接: https://surmon.me/article/169 来源:Surmon.me 

  • 苏尔猛
    苏尔猛Mac OS10.15.1Chrome88中国-上海市#1986

    reply:

    是“妙”,这位兄台你打错字了

  • Surmon
    SurmonMac OS11.2.1Chrome88中国-北京市#1987

    reply:

    臭男人 😌

  • Surmon
    SurmonMac OS11.2.1Chrome88中国-北京市#1988

    reply:

    臭男人2

  • 111
    111Windows10Chrome88中国-长沙市#1996

    观摩大佬

  • HappyTao
    HappytaoWindows10Chrome88中国-大连市#1999

    😃 😃 😃 😃 😃 😃 😃 😃 😃 😃

  • HappyTao
    HappytaoWindows10Chrome88中国-大连市#2000

    123 👏 👏 😃 😂 😅

    https://static.surmon.me/avatar/fa6719aa3cb274e29e9bec58459e8425?x-oss-process=style/gravatar

    👏

            
    • 1
    HelloWorld
  • HappyTao
    HappytaoMac OS10.13.0Chrome63中国-大连市#2001

    💪 😭 😅 😉 😳 😵 😌 😔 😓 🙏 👆 😢

  • HappyTao
    HappytaoWindows10Chrome88中国-大连市#2004

    我也非常认同 “之前共青团那篇  文章呼吁的监管措施,悦刻一定是求之不得”

    就是昨天一晚50%跌幅触目惊心😭 😭 😭 😭 😭

  • HappyTao
    HappytaoMac OS10.13.0Chrome63中国-大连市#2005

    reply:

    “马上开两会了,各行业都开始扑腾扑腾有动静了,有很大可能会在此时出台相关税收或法律”

  • Chetan Jain
    Chetan JainLinuxx86_64Chrome89印度-德里#2013

    Great Work 

  • Chetan Jain
    Chetan Jain印度-德里#2017

    Good

  • Chetan Jain
    Chetan Jain印度-德里#2018

    Good

anonymous